Marktdatenbasierte Frühwarnsysteme als Antwort auf die Finanzkrise

• Carsten Demski

Die konjunkturellen Rahmenbedingungen und die betriebswirtschaftliche Situation von Unternehmen können sich abrupt verschlechtern. Dies hat nicht nur die jüngste Finanz- und Wirtschaftskrise gezeigt. Interne Ratingmodelle, die üblicherweise im Rahmen der fundamentalen Risikobewertung von Kreditnehmern genutzt werden, haben aufgrund ihrer Struktur während der Finanz- und Wirtschaftskrise leider eine gewisse Latenz aufgewiesen. Auch die Ratingagenturen haben teilweise erst mit deutlicher Zeitverzögerung auf die veränderte Situation der Unternehmen reagiert. Eine Schlussfolgerung, die somit aus der Krise gezogen werden kann, ist die, dass Ratingverfahren zwingend durch Frühwarnsysteme ergänzt werden sollten. Die Verwendung von Verfahren zur Früherkennung von Risken ist vor dem Hintergrund der Verlustvermeidung sinnvoll und wird auch durch die Bankenaufsicht für Kreditinstitute bereits seit langem explizit in den Mindestanforderungen für das Risikomanagement (MaRisk) eingefordert.
Der Lösungsansatz der RSU Rating Service Unit GmbH und Co. KG (kurz „RSU“) ist Risk Guard, ein marktdatenbasiertes Frühwarnsystem, das in diesem Artikel genauer beschrieben wird. Risk Guard wurde als Antwort auf die Finanzund Wirtschaftskrise entwickelt und soll zukünftig seinen Nutzern bei der Früherkennung von Bonitätsrisiken helfen. Im Rahmen dieses Artikels wird zunächst dargestellt, warum Ratingverfahren durch marktdatenbasierte Frühwarnsysteme sinnvoll ergänzt werden können. Es folgt eine kurze Beschreibung des Frühwarnsystems Risk Guard. Die in Risk Guard verwendeten Modelle weisen eine sehr gute Trennschärfe auf und werden von der RSU regelmäßig überwacht, validiert und weiterentwickelt. Die Ergebnisse der jüngsten Validierung, die im 1. Quartal 2011 stattfand, werden komprimiert dargestellt. Anhand von ausgewählten Fallbeispielen wird zudem gezeigt, wie Risk Guard während der Finanz- und Wirtschaftskrise funktioniert hätte. Der Artikel schließt mit einer kurzen Zusammenfassung und skizziert potentielle Weiterentwicklungsthemen für die Zukunft.

Seiten 327 - 358